Ehealth-Aktien: Der KI-Internetdoktor kommt!

Das US Health Portal jeweils zugeschnitten auf "him" oder "her" bietet zahlreiche Gesundheitsprodukte und auch die Möglichkeit einen Arzt zu konsultieren. 

Mir gefällt deren Ansatz, das könnte Potential haben. Im Verhältnis zu Teladoc scheint mir Hims + Hers deutlich niedriger bewertet.

Nach Gaming, Bildung und China-Internet-Anbietern wird in China jetzt die Telemedizin, E-Healtcare-Industrie gegängelt! Gravierende Massnahmen der Regierung, besser gesagt der Nationalen Gesundheitskommission wurden als "Entwurf" veröffentlicht:

- Verbot  von Online-Konsultationen bei  Erstdiagnose

- KI darf nicht zugelassene Ärzte in der medizinischen Beurteilung ersetzen

- Anbieter von Telemedizin-Gesundheitsserivices müssen besser überwacht werden.

- Sicherheit im Online-Verkauf von Medikamenten muss verbessert werden

Das hört sich ja alles nach einer drakonischen Reglementierung des Telemedizin-Sektors an! Ich kann mir nicht vorstellen, dass China dies auf Dauer umsetzen wird. Vielleicht ergibt sich durch diese schlechten Nachrichten gute Kaufkurse in den nächsten Tagen, die Aktien sind bereits diese Tage stark gefallen, Mutige können über Käufe nachdenken, sollten die Regulierungen aber tatsächlich so kommen, könnten die Aktien noch weiter nachgeben.

Quelle

In der Telemedizin werden aus meiner Sicht innovative Plattformen in den größten Märkten USA und China entstehen, die sich mehr und mehr global ausbreiten werden. Dies könnte durch spezialisierte Anbieter wie Teladoc oder Konzerntöchtern großer IT-Konglomerate wie Alibaba Health, oder Diensten von Apple, Google oder Microsoft passieren. Ich möchte hier einige analysieren und freue mich auf weitere Vorschläge!


Teladoc Health Inc

Teladoc gilt in den USA als führendes Telemedizin, eHealth Unternehmen. In den jüngsten Q3 Zahlen wurde ein erwarteter Umsatz von 2,6 Mrd USD für 2022 ausgegeben. Dies würde nach heutiger Marktkapitalisierung von 22 Mrd USD einem Umsatz-Multiplikator von 8,5 entsprechen, dies ist bei geplanten Umsatzwachstumsraten von 30%,  aus meiner Sicht gerechtfertigt.

Etwas schwach ist leider noch die EBITDA-Marge, die bei 13% liegt.

Für mich positiv ist die Marktführerschaft in den USA. Teladoc ist aus meiner Sicht ein interessanter Übernahmekandidat durch Microsoft, Apple oder Google, diese Telemedizin Aktie gehört ins Depot!

Damit die Aktie aber richtig steigt, müsste das Umsatzwachstum oder die Marge nochmals zulegen, was ich mir durchaus vorstellen kann, denn die älteren Patienten und Ärzte gehen nach Corona mit digitaler Kommunikation aus meiner Sicht viel offener um, auch in den USA.

1. DEMOGRAFISCHER WANDEL

Denken Sie nicht, Sie würden diesen Punkt bereits ausreichend berücksichtigen. Der Demografische Wandel ist heftiger als wir es uns bisher ausmalen! So hat Südkorea aktuell eine Geburtenrate von nur noch 0,84 pro Frau, zum Erhalt der Bevölkerung würde es 2,1 Geburten pro Frau benötigen. Das bedeutet, die Bevölkerung halbiert sich jede Generation, Bevölkerungen schrumpfen in manchen Ländern heute so schnell, wie sie vor 100 Jahren angewachsen sind! Gleichzeitig steigt die Lebenserwartung, die Zeit des Rentenbezugs vergrössert sich, mehrere schwere Krankheiten können durch moderne Medizin überlebt werden. In dieser Grafik sieht man die Problematik.
Versorgten 1990 69 Berufstätige 5 Rentner, (Faktor 14), so werden 2030 65 Berufstätige 25 Rentner versorgen (Faktor 2,6) und 2067 könnte es mehr Rentner als Berufstätige geben. Wie sollen in diesen Szenarien die Gesundheitskosten finanziert werden? Aus meiner Sicht funktioniert dies nur mit massiver Automatisierung durch eHealth und Telemedizin.

Demografischer Wandel bedeutet aber auch, immer mehr alte Menschen wohnen allein, die Großfamilie gibt es nicht mehr, die Alten werden nicht mehr von ihren Kindern und Enkeln zum Arzt gebracht. Alte Menschen leben häufig in ländlichen strukturschwachen Regionen, wie kommt man mit 85 Jahren regelmäßig ohne Auto zum 20 km entfernten Spezialisten?

2. DIGITALISIERUNG – Der KI-Internetdoktor kommt

Mit Wearables wie der Apple Watch können heute bereits Herzrhythmusstörungen oder Stürze erkannt werden. In der Corona-Pandemie hat bereits der Großteil der Bevölkerung Impftermine online vereinbart, Luca-Apps im Restaurant verwendet und Impfpässe auf das Smartphone geladen. Bei ausreichender Verfügbarkeit von modernen Endgeräten, hohen Bandbreiten, Cloud-Diensten und Erleichterung durch die Nutzung gibt es demnach hohes Telemedizin-Potential!


- Weshalb sollte der MRT-Scan einer amerikanischen Patientin nicht kostengünstig von einem indischen Arzt online befundet und gemeinsam mit dem Hausarzt besprochen werden? (Telekonsilium, doc2doc)
- Weshalb sollte das Blutzuckertestgerät eines Diabetikers nicht direkt automatisierte Empfehlungen ausgeben und bei Überschreiten wichtiger Marker den Hausarzt digital einbinden (Telediagnostik, Telemonitoring)
- Weshalb sollte in einem großen Konzern, nicht ein Arztgespräch vom Arbeitsplatz oder von zu Hause direkt online mit einem Spezialisten erfolgen können, um stundenlange Anreisen zum Arzt und damit Arbeitsausfall zu vermeiden?
- Weshalb kann man sein verschriebenes Medikament nicht am gleichen Tag nach Hause geliefert bekommen, ohne Rezepte und Belege auszufüllen und einreichen zu müssen?

Doch in der Realität in Deutschland kommunizieren in Deutschland noch 93% der Ärzte analog mit Krankenhäusern, ist die digitale Patientenakte noch eine Zukunftsvision, bieten 59% der Ärzte ihren Patienten keinerlei digitale Services an!

Aber auch hier wird es zur Disruption kommen, welche in vielen Ländern aus Kostengründen vom Gesetzgeber angeschoben werden wird.