Rüstungsbranche - lieber nicht?

Über die Performance der vergangenen Jahre dürfen sich die Aktionäre von General Dynamics definitiv nicht beschweren. Immerhin legte der Titel in den letzten zwölf Monaten rund 38% an Wert zu und durchbrachen dabei Ende Februar diesen Jahres auch die 200€-Marke. Natürlich wirkte der Kriegsausbruch in der Ukraine auch für General Dynamics und dessen Unternehmensaktie als eine Art Beschleuniger. Der insgesamte positive Trend bestand jedoch schon zuvor. Gleichzeitig sei angemerkt, dass es die Papiere in den unmittelbar zurückliegenden Wochen ebenfalls mit Problemen zu tun bekommen haben. Langsam aber sicher flachte die Aufwärtsfahrt ab, sodass sich die Anleger erstmals seit längerer Zeit im vergangenen Monat mit leichten Verlusten zufriedengeben mussten. Dass es inzwischen etwas schwieriger als noch vor wenigen Monaten läuft, dürfte in gewissermaßen ebenfalls mit der weltwirtschaftlich angespannten Lage und den tendenziell eher zurückhaltenden Investoren zusammenhängen, die die Gelder zuletzt etwas zurückhielten.

Von Interesse, insbesondere für fundamental ausgerichtete Anleger, sind sicherlich auch die jüngsten Quartalszahlen. Diese veröffentlichte General Dynamics am 27.April. Als wichtigste Kennziffern seien dabei die nachfolgenden herauszustellen.

Der Konzern setzte in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2022 bei einem Umsatz von 9,4 Milliarden US-Dollar insgesamt 730 Millionen US-Dollar an Nettogewinn um. Das verwässerte EPS stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 5,2% auf nunmehr 2,61$ an. Der Cashflow aus operativer Tätigkeit erreichte einen Wert von knapp zwei Milliarden US-Dollar, während der Auftragsbestand in der Luft- und Raumfahrt so hoch wie seit einem ganzen Jahrzehnt nicht mehr war. CEO Phebe N. Novakovic zeigte sich angesichts der Ergebnisse zufrieden und beteuerte, dass die einzelnen Verteidigungssegmente über alle Portfolios hinweg solide Leistungen zeigten. Der Auftragsbestand konnte das fünfte Quartal in Folge zulegen, angetrieben durch die starke Nachfrage nach Gulfstream. All diese Faktoren erhöhten am Ende ebenfalls die Margen der Unternehmensgruppe, was wiederum die Investoren in besonderem Maße erfreuen dürfte. Zu den Zahlungsströmen von General Dynamics im betrachteten Zeitraum sei zu sagen, dass insgesamt 141 Millionen US-Dollar an Kapitalausgaben aufgewendet wurden, 330 Millionen US-Dollar in Form von Dividenden an die Aktionäre zurückflossen und weitere 294 Millionen US-Dollar für den Rückkauf eigener Anteile eingesetzt wurden. Unterm Strich schloss General Dynamics das Quartal damit mit Barmitteln und Äquivalenten in Höhe von 2,9 Milliarden US-Dollar. Unternehmensweit blieb die Auftragslage das gesamte Quartal über stark. Der gesamte Auftragsbestand betrug in der entsprechenden Periode etwa 87,2 Milliarden US-Dollar. Wer genaue Infos über die Aufschlüsselung der Bestellungen hinsichtlich der jeweiligen Konzernsegmente benötigt, sollte hierzu die Investor Relations Seite von General Dynamics aufsuchen und dort nach den jüngsten Finanzergebnissen suchen.

Weitere nennenswerte Ergebnisse sind zum Beispiel mit den Umsätzen zu nennen, die sich im direkten Vergleich mit 2021 nur marginal verändert haben. So liegt die Differenz gerade einmal bei drei Millionen$. Ebenfalls kaum eine Änderung festzustellen ist bei den operativen Kosten und Aufwendungen. Das EBIT stieg immerhin um einen halben Prozentpunkt an, während die Nettoeinnahmen sogar ein Plus von 3,1% verzeichnen konnten. Für das EPS bedeutet dies am Ende eine Erhöhung von mehr als 5,2% im Jahre 2022.

Auffällig ist jedoch der 8%ige Rückgang der Erträge im Segment "Combat Systems", was einem absoluten Rückgang von 145 Millionen US-Dollar entspricht. Auf der Umsatzseite konnte dagegen am stärksten der Teilbereich "Marine Systems" mit einem Plus von 6,8% zulegen. Vom Geschäftsjahresende am 31.12 bis zum Ablauf des ersten Quartals 2022 legten die liquiden Mittel des General Dynamic Konzerns von 1603 Millionen$ auf nunmehr 2907 Millionen$ zu. Insbesondere dieser Posten sorgte dafür, dass sich am Ende auch die kurzfristigen Vermögenswerte des Unternehmens erhöhten. Für die Investoren, vor allem die langfristigen, dürfte auch der Umstand, dass sich die langfristigen Schulden nur minimal erhöht haben, erfreulich sein. Die "Capital Expenditures" stiegen von 134 Millionen US-Dollar auf 141 Millionen US-Dollar an, die gezahlten Dividenden steigerten sich ebenfalls von 315 Millionen$ auf 330 Millionen$ und das Aktienrückkaufprogramm verlangsamte sich deutlich. Erwarb General Dynamics im ersten Quartal 2021 noch eigene Anteile mit einem Volumen von 759 Millionen$, so sank dieser Wert zuletzt merklich auf nur noch 294 Millionen$. Im Vergleich zum 31.12 des Vorjahres waren sogar etwas mehr Aktien im Umlauf. Den Buchwert je Aktie gibt der Konzern selbst mit 64,87$ an, was etwas weniger als zum Geschäftsjahresende 2021 ist. Interessant ist ebenfalls, dass die Nettosteuerzahlungen deutlich zurückgingen und der freie Cashflow ebenfalls in die Höhe schoss. Sämtliche detaillierte Infos finden Anleger im Report zum ersten Quartal 2022. 

Schon zwischen den Jahren 2014 und 2018 durften sich die Aktionäre der Thales Group freuen, als es von rund 37€ je Anteil auf mehr als 120€ pro Papier nach oben ging. Danach allerdings folgte ein mehr oder weniger herber Absturz, der erst bei einer Notierung von knapp 55€ im Oktober des Jahres 2020 ein Ende fand. Für den französischen Konzern hatte die Corona-Pandemie zwar eher nebensächliche Effekte. Dennoch zwang das damalige Marktumfeld auch diesen Industrieriesen in die Knie. Spätestens seit Dezember 2021 konnte sich der Titel allerdings wieder weitgehend erholen und bekam durch Russlands Angriffskrieg natürlich einen zusätzlichen Boost verliehen. Mittlerweile bewegt sich die Thales-Aktie in einem Bereich von etwa 110€-115€ je Anteil, wobei der Weg in den vergangenen Wochen etwas beschwerlicher wurde. Es wird sich nun also zeigen, wie viel Kraft die Thales Group noch hat, um weitere Kursanstiege zu vollbringen. 

Für anhaltende Preiserhöhungen für die Aktie könnten beispielsweise erfreuliche Unternehmenszahlen sorgen. Auf ihrer Investor Relations Website hat die Thales Group dafür eine übersichtliche Tabelle zur Verfügung gestellt, die die zentralen Finanzergebnisse der Jahre 2017-2021 miteinander vergleicht. Für fundamental orientierte Anleger ist der Anblick leider nicht perfekt. So sanken zum Beispiel die Umsätze in den Jahren 2020 und 2021 zweimal hintereinander, obwohl sich die Auftragseingänge in den besagten Zeiträumen sogar positiv entwickelten. Das EBIT zeigte sich über die zurückliegenden fünf Jahre ebenfalls unbeständig. Immerhin blieb den Anlegern eine ordentliche Dividende von zuletzt 2,56€ je Anteil im Jahre 2021, was eine deutliche Erhöhung im Vergleich zum Vorjahr mit 1,76€ bedeutete. Das die Ausschüttung üppiger ausfiel, dürfte zu großen Teilen auch dem verhältnismäßig hohen freien Cashflow zu verdanken sein, der zuletzt über 2,5 Milliarden Euro betrug und sich zu 2020 damit deutlich mehr als verdoppelte. Besonders wichtig für Rüstungsunternehmen sind zudem die Ausgaben für Forschung & Entwicklung, ohne die in der Branche langfristig wohl kaum etwas vorwärtsgehen dürfte. Diese Kosten blieben über die letzten drei Jahre über weite Strecken konstant und lagen spürbar über denen der Jahre 2017 sowie 2018. Für einen detaillierten und vor allem aktuelleren Überblick über die Finanzergebnisse des Thales Konzerns sei unter anderem auf die jüngsten Quartalsergebnisse verwiesen. 

Zahlen sind allerdings immer nur eine Folge vorausgehender Geschäftsaktivitäten. An der Börse wird bekanntlich aber nicht die Vergangenheit oder die Gegenwart, sondern die Zukunft gehandelt. Aus diesem Grund ist es sinnvoll, schon heute auf die wichtigsten Deals und Entwicklungen eines Unternehmens zu blicken, um sich ausgehend davon Gedanken machen zu können, wie sich all dies möglicherweise auf die nächsten Ergebnisse auswirken könnte.

So vermeldete der Rüstungskonzern am ersten Tag des neuen Monats beispielsweise ein Programm an, mit dem die künftige Zusammenarbeit mit kanadischen KMUs vorangetrieben und intensiviert werden soll. Bei Synergy handelt es sich nach Konzernangaben um ein Multi-Stakeholder-Kooperationsprogramm, das KMUs Zugang zu umfassenden Dienstleistungen bieten soll. Dazu gehören unter anderem Coaching und enge Begleitung, bereitgestellte Fachkompetenz bei der Einbettung von modernen Technologien in die kanadische Lieferkette, Mittel der externen Finanzierung oder der exklusive Zugang zu Marktwegen über das umfangreiche und globale Portfolio der Thales Group. Für den Rüstungskonzern selbst bringt die Zusammenarbeit aber natürlich auch Vorteile. So ermöglicht es Synergie Thales, aufstrebende Märkte sowie sich ständig weiter entwickelnde Kundenbedürfnisse- und präferenzen besser zu bedienen. 

Das Programm unterscheidet sich von anderen der Branche dadurch, dass alle fünf ITB-Politikziele Kanadas gleichzeitig miteinander verknüpft beziehungsweise erreicht werden können. Im Gegensatz zu traditionellen Herangehensweisen setzt Synergie zunächst explizit auf die Zusammenarbeit mit KMUs, um anschließend kollaborative Innovationen bei Hauptauftragnehmern in Angriff nehmen zu können. Das Programm soll den KMUs außerdem dabei helfen, die Lücke von Zuschüssen und Beiträgen zu kommerziellen Einnahmen und einem nachhaltigen Geschäftsmodell zu schließen. 

Als Inspirationsquelle für Synergie dient im Übrigen AlCentech, dem internationalen Accelerator-Programm der Thales Group in Montreal für KI-fähige Startups in der Wachstumsphase. Seit 2019 wurden dadurch weltweit 450 Startups dazu gebracht, innovative Lösungen in den Thales-Märkten zu entwickeln und parallel die Entstehung globaler KI-Champions zu unterstützen. Aktuell nehmen mit TerraSense Analytics sowie Pegasus Imagery zwei kanadische Firmen am ersten Synergie-Projekt teil. Die verantwortlichen Führungskräfte zeigen sich bislang begeistert und sprechen teils schon davon, die Kooperationen über das Programm hinaus fortzuführen. Für Thales wäre das sicherlich ein Zugewinn, um weiterhin an Nischenanwendungen aus dem Militärbereich heranzukommen.  

Die schnellen Kursanstiege Ende Februar und Anfang März konnten die Papiere von Lockheed Martin in letzter Zeit nicht mehr halten. Stattdessen setzte eine Seitwärtsbewegung ein, die den Titel vorwiegend in einem Bereich zwischen 400€-420€ hielt. Für das vergangene Monat steht sogar ein leichter Verlust in Höhe von rund 1,5% zu Buche. Ob dies nun ein Produkt des insgesamt schwach performenden Marktes oder ein Abflauen der zuvor eher optimistischen Anlegerstimmung in Bezug auf die Lockheed Martin-Aktie ist, kann derzeit niemand mit Sicherheit sagen. Wer allerdings ohnehin langfristig ausgerichtet ist, wird sich von den kurzfristigen Schwankungen kaum beeinflussen lassen.

Wichtiger als der alleinige Blick auf den Chart sind jedoch die jüngsten Nachrichten, die durchaus Einfluss auf den weiteren Verlauf der Aktie nehmen können. Deshalb nun eine kurze Zusammenfassung der jüngsten Geschehnisse beziehungsweise Pressemitteilungen.

# 16.05.2022

Die US-Armee hat dem Javelin Joint Venture vor kurzem zwei Produktionsverträge für sogenannte Javelin-Raketen und die dazugehörige Ausrüstung erteilt. Der Gesamtwert der Bestellung soll sich ersten Meldungen zufolge auf 309 Millionen$ belaufen. Das Packet umfasst demnach insgesamt 1300 Javelin-Raketen, deren Finanzierung aus dem Ukraine Supplemental  Appropriations Act stammt, und Bestellungen für mehrere internationale Kunden, darunter zum Beispiel Lettland, Norwegen, Thailand oder Albanien. Die Javelin-Raketen werden in Zusammenarbeit von Raytheon und Lockheed Martin entwickelt sowie produziert. Das Panzerabwehr- und Mehrziellenkkörpersystem ist für eine Reichweite von bis zu vier Kilometern ausgelegt und kann unter vielfältigen Bedingungen zum Einsatz kommen. Aktuell verzeichnet das Javelin Joint Venture einen starken Anstieg in der Nachfrage, dessen Ursprung zumindest teilweise im Ukraine-Krieg begründet liegen dürfte. Im Moment investiert Lockheed Martin kräftig, um die Produktionskapazitäten für die Javelin-Raketen künftig ausweiten zu können. Langfristig möchte man über die gegenwärtig 2100 im Jahr hergestellten Einheiten hinauskommen. Der Partner Raytheon setzt ebenfalls Kapital ein, um die Produktion der wiederverwendbaren leichten Kommandostarteinheiten zu maximieren. Bis heute konnte das Joint Venture rund 50000 der Raketen sowie weitere 12000 Command Launch Units herstellen. Javelin soll aktuellen Planungen zufolge bis ins Jahr 2050 im US-Waffenarsenal verbleiben und dabei kontinuierlichen Upgrades unterzogen werden, damit man sich auch langfristig gegen aufkommende Bedrohungen verteidigen kann. 

# 21.04.2022

Gute Nachrichten gibt es derweil für einige Standorte des Lockheed Martin Konzerns. Erst vor wenigen Wochen eröffnete man eine neue Anlage, die die Aktivitäten in Johnstown, Pennsylvania, erweitert. Im nächsten Jahr könnten hier schätzungsweise 80 neue Techniker und Mechaniker eingestellt werden, die schließlich bei der Komponentenproduktion für die neuesten Kampfjets der Reihe F-16 unterstützen sollen. In Verbindung damit feiert Lockheed Martin in Pinellas Park, Florida sein 25-jähriges Bestehen. Auch an diesem Standort möchte man in den kommenden zwei Jahren rund 50 neue Stellen schaffen. Im sogenannten Pinellas Park werden heute vor allem Produktions- und Wartungsdächer für die Jets F-16 und F-35 gebaut. Im Laufe der Jahre konnte man hier Arbeitsabläufe drastisch verbessern, sodass Bauzeiten teilweise um 50% reduziert wurden.

# 21.04.2022

Bis ins Jahr 2025 soll ein Terminal High Altitude Area Defense Weapon System in der US-Armee zum Einsatz kommen. Das beschloss vor wenigen Wochen die dafür zuständige Missile Defence Agency. Für Lockheed Martin dürfte dies einen Auftrag mit einem Volumen von knapp 74 Millionen US-Dollar bedeuten. Dan Nimblett, Vice President bei Lockheed Martin Missiles and Fire Control, sprach nach der Erteilung des Auftrages davon, dass einmal mehr das anhaltende Vertrauen der US-Regierung in den Konzern demonstriert wurde. Erfolgreiche Tests hätten zuvor gezeigt, dass sich das THAAD optimal eigne, um Angriffen mit ballistischen Raketen zu trotzen. Zu diesem System sei noch angemerkt, dass es das einzige im Dienste der US Army ist, das befähigt ist, Ziele innerhalb und außerhalb der Atmosphäre abzufangen. THAAD verwendet außerdem eine Hit-to-Kill-Technologie, die Bedrohungen mit direkter Wirkung zerstören kann und tödliche Nutzlasten neutralisiert, bevor sie geschützte Ressourcen am Boden trifft. 

All die jüngsten Pressemitteilungen mögen spannend sein. Am Ende des Tages allerdings stürzen sich die meisten Analysten auf die blanken Zahlen eines Unternehmens, auf das, was quantitativ zu beobachten ist. In dieser Hinsicht ist es ratsam, die ersten Quartale der Geschäftsjahre 2021 und 2022 direkt gegenüberzustellen, um potenzielle Abweichungen in den wichtigsten Kennzahlen sofort herausfiltern zu können. 

Besonders interessant ist dabei die Zusammenfassung der finanziellen Resultate, die Lockheed Martin den Interessierten in komprimierter Form bereitstellt. Hieraus wird unter anderem ersichtlich, dass der Konzern Rückgänge bei den Net Sales, den Net Earnings sowie dem Cash from Operations und dem Free Cashflow verzeichnen muss. Zwar sind die Einbußen von moderater Auswirkung. Dennoch zeigt sich eine klare Tendenz, die nicht unbedingt zu Gunsten der fundamental ausgerichteten Investoren ausfällt. 

In weiteren Ausführungen wagt Lockheed Martin dann noch einen Ausblick auf das gesamte Geschäftsjahr 2022. Diese sind auch aufgeteilt nach den jeweiligen Unternehmenssparten erhältlich. Alles in allem sei dazu gesagt, dass die finanziellen Ergebnisse, sowohl die gegenwärtigen als auch die prognostizierten, etwas großzügiger hätten ausfallen können. 

# 02.06.2022

BAE Systems arbeitet schon seit langem eng mit der US-Luftwaffe zusammen und bietet seitdem unter anderem Kampfjets für das Missionsmanagement sowie die agile Luftraumplanung. Nun wird der sogenannte Mobility Air Forces Automated Flight Planning Service (MAFPS) auf Cloud One umgestellt. Es handelt sich dabei um eine der ersten geschäftskritischen Anwendungen, die eine Cloud-Migration durchführt. 

Gemäß dem Director of Mission Systems, Meg Redlin, erlaube die Cloud-Umgebung eine bessere operative Verfügbarkeit der Best-in-Class-Services von MAFPS für die Kunden. Die Automatisierung des Systems rationalisiere die Flugplanung für die Zukunft des Luftraumbetriebes. 

Ohnehin stünde der MAFPS-Betrieb in Cloud One mit den Transformationszielen der amerikanischen Luftwaffe hin zu einer hochmodernen Architektur im Einklang. So würden nun erhöhte Speicher-, Rechen- und Verarbeitungsflexibilitäten und schnellere Versions-Upgrades für die Software ermöglicht. 

Zusammen mit den Umgebungs- und Plattformbeschränkungen verwaltet die MAFPS-Technologie treibstoffeffiziente Routen uns plant darüber hinaus Flüge für Tanker sowie die operativen Unterstützungsflugzeuge des Air Mobility Command. Die Software integriert außerdem Datenquellen und kümmert sich um Einschränkungen wie beispielsweise dem Wetter. Die überarbeiteten Pläne von MAFPS bieten ebenfalls ein ideales Routing und eine effektive Planungsunterstützung, um Kriegskämpfer überall und unter allen Umständen ein schnelles Eingreifen zu ermöglichen.

Außerdem sorgen die Missionsmanagement-Fähigkeiten des Konzerns für automatisierte Softwarelösungen, die von den Servicemitarbeitenden einfach zu handhaben sind. Die Entwicklung und anschließende Herstellung der Systeme findet in San Diego statt.

#01.06.2022

Viele wissen nicht, dass BAE Systems auch ein führender Anbieter von Elektroantrieben ist. Erst kürzlich wurde das Unternehmen von der Toronto Transit Commission beauftragt, um mehr als 335 elektrische Antriebssysteme für seine Flotte aus emissionsfreien Hybrid-Transitbussen bereitzustellen. Kurz zuvor hatte BAE Systems bereits den Auftrag erhalten, 165 Series-ER-Systeme für die Verkehrsbetriebe in Ontario geliefert. Dort wollte man den Kraftstoffverbrauch senken und einen infrastrukturfreien, emissionsfreien Betrieb in allen Flotten ermöglichen.

Das Series-ER-System unterstützt beim Übergang einer Transitagentur hin zu einem vollständig emissionsfreien Betrieb. Außerdem verfügt das System über Komponenten der nächsten Generation des Unternehmens, die fortschrittlichsten Materialien sowie ein leichtes, kompaktes Design. Damit soll unter anderem die elektrische Effizienz gesteigert werden. Durch den Auftrag in Ontario wird die Zahl der Transitbusse von BAE Systems auf weltweit 15000 gesteigert.

Mittlerweile verfügt der Konzern über rund ein Vierteljahrhundert Erfahrung in der Entwicklung sowie dem Einsatz von elektrischen Antriebssystemen und Zubehör für Transitbusse. Die Series-ER-Technologie ist dabei ein Grundlagenteil und unterstützt die Verkehrsbetriebe beim Erreichen ihres Null-Emissions-Ziels. Produziert werden die Systeme am Standort in Endicott. 

# 20.05.2022

BAE Systems liefert die ersten vier CV90 Kampfunterstützungsfahrzeuge nach Norwegen aus. Dies geschah vor kurzem im Rahmen einer Zeremonie des lokalen Partners Ritek AS in Levanger. 

Bei den vier Panzern handelt es sich um die ersten von insgesamt zwanzig modernisierten und weiterentwickelten CV90-Entwicklungsfahrzeugen, die in Zusammenarbeit mit dem ebengenannten Ritek sowie der Norwegian Defense Material Agency entstanden sind. Beim Wiederaufbau der Fahrzeuge sei es der Regierung besonders wichtig gewesen, norwegische Arbeitsplätze zu erhalten, wie der Staatssekretär im Verteidigungsministerium, Bent Joachim Bentzen, versicherte. 

Dass es zu keinem Stellenabbau kommen musste, sei demnach vor allem der reibungslosen Kooperation mit den Streitkräften, der Beschaffungsbehörde, Ritek und schließlich dem Lizenzgeber BAE Systems zu verdanken. 

Ein Schlüsselfaktor, der wesentlich für die Zusammenarbeit beziehungsweise die Auftragserteilung an BAE Systems war, ist die Involvierung des norwegischen Militärs gewesen. Dabei fungiert der Rüstungskonzern als Hauptlieferant, Ritek dagegen spielt eine zentrale Rolle im Einkauf, der Logistik und der Endmontage. Außerdem waren letztere in erheblichen Maße an der Koordination des gesamten Projektes und der Ausweitung der Beteiligung der norwegischen Industrie verantwortlich. Als Folge dessen sind mittlerweile rund zwanzig verschiedene Unternehmen qualifizierte Lieferanten von Produkten und sonstigen Komponenten, die für die CV90-Fahrzeuge notwendig sind.

Gro Jaere, Direktor der Defence Material Agency, bedankte sich bereits bei allen Beteiligten für die unkomplizierte Zusammenarbeit und wies darauf hin, was alles möglich sei, wenn Hand in Hand gearbeitet werde. Etwas mehr als ein Jahr nach der finalen Vertragsunterzeichnung könne man nun bestätigen, dass die neueste Produktionsserie bereits an die Streitkräfte ausgeliefert werde. 

Ein kurzer Blick auf den Chart offenbart, dass sich BAE Systems bereits vor Ausbruch des Krieges verhältnismäßig und vor allem im direkten Vergleich mit der Peer Group gut schlug. Seit Ende Februar erfuhr aber natürlich auch dieser Titel einen echten Aufschwung. Bis an die 10€-Marke hat es bislang zwar nicht gereicht. Werden die Investoren jedoch bei Laune gehalten und zeigen sie sich weiterhin kauffreudig, ist der Sprung in den zweistelligen Bereich möglicherweise schon bald nicht mehr auszuschließen. Fairerweise sei dazu gesagt, dass auch BAE Systems den insgesamt eher schwach performenden Markt in den zurückliegenden Wochen zu spüren bekommen hat. Die meiste Zeit über verliefen die Anteilsscheine seitwärts. Gleichzeitig konnte der Konzern jüngst mit einigen Neuigkeiten aufwarten, die für neuen Schwung sorgen könnten. Diese News sollen weiter unten stehend kurz und prägnant zusammengefasst werden. 

Zunächst einmal soll in den folgenden Zeilen auf die Ende April verkündeten Quartalszahlen des Unternehmens eingegangen, beziehungsweise diese vorgestellt werden. Auffällig waren dabei vor allem das verhältnismäßig starke Wachstum des EPS sowie die Margenausweitung. Letztere ist in großen Teilen auf den Bereich Commercial Aerospace zurückzuführen. Im Übrigen wurden am 26.April nicht nur die Zahlen für die ersten drei Monate des Geschäftsjahres bekanntgegeben, sondern gleichzeitig auch ein Ausblick für die kommenden Monate gewagt. Die wichtigsten Kennzahlen seien untenstehend aufgezählt.

Im ersten Vierteljahr konnte Raytheon einen Umsatz in Höhe von 15,7 Milliarden US-Dollar ausweisen, was einem leichten Anstieg von 3% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bedeutet. 

Signifikant erhöht hat sich dagegen das EPS nach GAAP, welches einen Anstieg von starken 45% verzeichnen konnte. Statt den bisherigen 0,41$ wurden zuletzt 0,74$ in den Büchern ausgewiesen. 

Ebenfalls einen ordentlichen Zuwachs erlebte der bereinigte Gewinn je Aktien, der zum jüngsten Bericht bei 1,15$ pro Anteil lag. Dies entspricht einem Anstieg über 28% verglichen mit dem ersten Quartal 2021.

Darüber hinaus seien die Größen des operativen (476 Millionen US-Dollar) sowie des freien (37 Millionen US-Dollar) zu nennen. Der Konzern kaufte im betrachteten Zeitraum zudem eigene Aktien mit einem Volumen von mehr als 743 Millionen US-Dollar zurück.

Erfahrungsgemäß sind die Ergebnisse abgelaufener Rechnungsperioden für Investoren zwar interessant. Wirklich spannend wird es allerdings erst dann, wenn Unternehmen Ausblicke beziehungsweise Prognosen abgeben. Hier springt der Aktienkurs nicht selten unmittelbar drauf an.

Bezogen auf das Gesamtjahr 2022 zielt Raytheon auf einen Ertrag in einer Spanne zwischen 67,75-68,75 Milliarden US-Dollar ab. Trotz der starken drei Anfangsmonate bedeutete dies kaum eine Verbesserung gegenüber 2021. Der bereinigte Gewinn soll schließlich einen Zielwert von 4,60$ bis 4,80$ erreichen. Beim Free-Cashflow peilen die Verantwortlichen einen glatten Betrag von sechs Milliarden US-Dollar an, wobei gesagt werden muss, dass einige F&E-Investitionen über das Jahr 2022 hinaus verschoben werden sollen. Das Rückkaufprogramm eigener Aktien soll derweil fortgeführt werden. Am Ende diesen Jahres könnten somit 2,5 Milliarden US-Dollar aufgewendet worden seien, um Anteile am eigenen Konzern zu erwerben. 

Greg Hayes, CEO von Raytheon, zeigt sich bislang zufrieden mit den erzielten Ergebnissen. Seiner Meinung nach führte die starke Erholung der kommerziellen Luft- und Raumfahrt dafür, dass die eigenen Umsatzwachstums- sowie Margenziele erreicht werden könnten. Im ersten Quartal seien nach Aussage von Hayes sogar die eigenen Erwartungen hinsichtlich des Gewinns je Aktie sowie des freien Cashflows übertroffen worden. Dies seien die maßgeblichen Gründe für die weitere Zuversicht. Die langsame Rückkehr zum Reiseverkehr in Kombination mit wachsenden globalen Verteidigungsbudgets könnten sich zugunsten von Raytheon auswirken, wie der CEO fortfährt.

Ein Überblick über die weiter oben genannten Ergebnisse findet sich im Übrigen auf der Investor Relations Seite des Raytheon Konzerns unter den neuesten Finanzmeldungen.

Von Relevanz sind bei Industriegrößen sicherlich auch immer die Auftragsbestände. Zu den bemerkenswerten Verteidigungsbuchungen während des ersten Quartals zählen unter anderem die 1,2 Milliarden US-Dollar an klassifizierten Aufträgen, einschließlich eines strategischen Wettbewerbspreises bei Raytheon Missiles and Defense sowie die mehr als 1,1 Milliarden US-Dollar an klassifizierten Buchungen bei Raytheon Intelligence & Space. 

Wer detaillierte Aufteilungen der einzelnen Zahlen möchte, findet diese ebenfalls auf der Investor Relations Seite. Dort ist alles übersichtlich nach den jeweiligen Unternehmenssegmenten aufgeschlüsselt.

Die Zahlen stimmen, die Auftragslage ebenfalls, das Management gibt sich fast schon siegessicher und auch die Aktie ist auf einem guten Weg nach oben. Derzeit gibt es bei Raytheon nicht allzu viel zu bemängeln. Natürlich wird auch dieser Trend früher oder später abflachen. Bis dato allerdings können diejenigen kräftig mitverdienen, die die Zeichen der Zeit rechtzeitig für sich erkannt haben.

Aktuell spricht nur wenig gegen ein vorzeitiges Ende des Aufwärtsdranges der Northrop Grumman-Aktie. Für die Anleger könnte es derzeit kaum besser laufen. Vor wenigen Wochen erst kündigte die Führungsriege dann an, die Dividende kräftig anheben zu wollen.

Am 15.Juni soll schließlich die Quartalsausschüttung von immerhin 1,73$ je Anteil stattfinden. Zum Erhalt berechtigt sind alle Investoren, die bis zum Geschäftsschluss am 31.Mai ordnungsgemäß eingetragen waren. 

Kathy Warden, Vorsitzende des Rüstungskonzerns, wies darauf hin, dass sich Northrop Grumman weiterhin auf den wertschöpfenden Einsatz des Kapitals konzentriert. Man investiere in das eigene Geschäft, um das Wachstum zu stützen und den Anlegern eine wettbewerbsfähige Kapitalrendite bieten zu können. Mit 1,73$ je Anteil erhöht das Unternehmen die Dividende zum 19.Mal in Folge, dieses Mal sogar um satte 10% am Stück.

Und auch ein Blick in den Finanzbericht des ersten Quartals 2022 offenbart einige Verbesserungen im direkten Vergleich mit dem Vorjahreszeitraum. Gleichwohl darf davon ausgegangen werden, dass sich die Effekte in den kommenden Monaten noch verstärken dürften.

So konnten die Verkäufe in den Bereichen Aeronautics Systems um 10%, im Segment Defence Systems gar um 18%, Mission Systems um 4% sowie Space Systems um ganze 13% gesteigert werden.

Ein ähnliches Bild zeigt sich schließlich auch, wenn man das operative Einkommen in den besagten Teilbereichen des Konzerns vergleicht. 

Northrop Grumman weist ebenfalls auf die hohe Abhängigkeit des Geschäftes vom Wohlwollen der US-Regierung hin. Als Hauptrisiko wird das Wegfallen umfangreicher Aufträge genannt. 

# 25.05.2022

Über die amerikanische Tochtergesellschaft American Rheinmetall Munition mit Sitz in Stafford, Virginia erhielt man erst vor wenigen Tagen den Auftrag, ein kurzes und leichtes Artilleriegeschütz an die US Army zu liefern. Damit soll die nationale Verteidigungsstrategie unterstützt und verbessert werden. Das Volumen der Bestellung beläuft sich auf etwa 2,4 Millionen Euro beziehungsweise 2,5 Millionen US-Dollar.

Ziel ist es, unter anderem die Mobilität, Manövrierfähigkeit und Wirksamkeit des Artilleriesystems der US-amerikanischen Streitkräfte fortzuentwickeln und der gesamten Haubitzenflotte die Möglichkeit zu bieten, auch auf große Entfernungen zu schießen.

Colonel Lance Green, seines Zeichens militärischer Stellvertreter des sogenannten Combat Capabilities Development Command-Armament Center, sprach im Zuge der Lieferung gar von einem erheblichen Vorteil für seine Streitkräfte in einem zunehmend komplexer werdenden Sicherheitsumfeld.

Auf der anderen Seite bekräftigte der Konzern noch einmal, dass Rheinmetall der weltweit führende Anbieter von Artillerietechnologien sei, wozu unter anderem auch Munition, Treibladungen und sonstige Geschütze gehörten. Man wolle sich mit enormen Fachwissen und Engagement in das künftige Projekt einbringen. 

Aktuell baut American Rheinmetall Munition seine Position auf dem US-amerikanischen Markt aus. Unterstützt wird man dabei in erheblichen Maße vom Produktportfolio des Mutterkonzerns. Schon seit mehreren Jahrzehnten bestehen Partnerschaften mit der US Army sowie inländischen Polizeibehörden.

Die nun anstehende Beauftragung wolle man bei Rheinmetall nutzen, um die bestehenden Beziehungen zu festigen und die Überlegenheit der gelieferten Technologien zu demonstrieren.

Übrigens ist American Rheinmetall Munition lediglich ein Teilbereich des Mutterkonzerns in den USA. Weiterhin gehören zu den Tochtergesellschaften American Rheinmetall Systems in Maine, American Rheinmetall Vehicles in Michigan sowie schließlich American Rheinmetall Defence mit Stammsitz in Virginia.

# 01.06.2022

Wesentlich umfangreicher scheint der Auftrag zu sein, den Rheinmetall vorgestern verkünden durfte. In den Pressemitteilungen heißt es dazu unter anderem, man konnte sich bei der Ausschreibung eines namhaften, großen deutschen Automobilherstellers gegen weltweit tätige Tier1-Marktbegleiter durchsetzen. Der Gesamtauftragswert liegt dabei im mittleren dreistelligen Millionenbereich. 

In den Jahren zwischen 2025 und 2032 sollen insgesamt vier Millionen Gebläse und über 4,5 Millionen Ventilmodule für Sekundärluftsysteme produziert und weitere Entwicklungsleistungen zur kundenspezifischen Anpassung erbracht werden. 

Der Konzern verdeutlicht mit dem Gewinn der Ausschreibung seine Strategie, die globale Marktführerschaft im Bereich Emissionsreduzierung auszubauen. Derzeit geht man davon aus, dass Folgeaufträge von namhaften Automobil- und Nutzfahrzeugherstellern folgen dürften. Ab dem Jahr 2025 ist schließlich mit einer Verschärfung der Emissionsgrenzwerte durch die anvisierte Euro-7-Abgasnorm zu rechnen.

Sekundärluftsysteme kommen zum Einsatz, um den Schadstoffausstoß von beispielsweise Stickstoff oder Kohlenwasserstoffen zu reduzieren. Durch eine exotherme Reaktion des vorhandenen Verbrennungsabgases wird zusätzliche Wärme erzeugt, die wiederum den Aufheizvorgang von Katalysatoren drastisch reduziert.

Laut eigener Aussage steht die Rheinmetall-Division Sensors and Actuators für herausragende Kompetenz bei Thermo- und Fluidmanagement-Anwendungen im Mobility-. und Industriebereich. Die damit verbundenen fünf Business Units Actuators, Air Emission Systems, Commercial Diesel Systems, Pump Technology und Solenoid Valves entwickeln Lösungen für die großen Herausforderungen der Mobilität wie Downsizing, Emissionsreduktion und Effizienzsteigerung bei gleichzeitiger Leistungsoptimierung.

# 03.06.2022

Am heutigen Freitag zum Wochenausklang wartete Rheinmetall nochmals mit einer interessanten Meldung auf. Von einem internationalen Kunden haben man einen bedeutenden Auftrag erhalten. Der Vertrag ist auf fünf Jahre ausgelegt und umfasst ein Volumen im höheren zweistelligen Millionenbereich. 

Bis 2027 wird Rheinmetall also dem Kunden Ersatzteile für dessen in der Entwicklung befindlichen Flugabwehrsysteme liefern. Darüber hinaus sollen Reparaturen durchgeführt und bei der Wartung unterstützt werden. Mit diesem Vertrag setzt man eine seit Jahrzehnten bestehende Geschäftsbeziehung fort. 

Zu den Kernkompetenzen des Rüstungskonzerns gehört nicht nur die Herstellung moderner Produkte, sondern auch die Fähigkeit, bestehende Systeme während der gesamten Nutzungsdauer zu betreuen und Modernisierungen durchzuführen. Einen weiteren Pluspunkt sieht man darin, dass oftmals die Streitkräfte sowie die Heimatindustrie der Kundenländer unmittelbar in die bevorstehenden Projekte mit einbezogen werden. Damit wolle Rheinmetall in erster Linie zur Beibehaltung nationaler Schlüsselqualifikationen beitragen. 

Wie man also sieht, laufen die Geschäfte für die Düsseldorfer spätestens seit Kriegsbeginn in der Ukraine richtig rund. Das dürfte mit großer Wahrscheinlichkeit zunächst so bleiben, zumal sich demnächst vermutlich auch die Bundeswehr beziehungsweise die dafür zuständige Beschaffungsbehörde an Rheinmetall wenden wird. 

Zuletzt erfuhr dieser Titel einen leichten Knick und rutschte auf unter 200€ je Anteil ab. Für die zurückliegenden vier Wochen steht gar ein Verlust von mehr als 11% pro Aktie. Indes dürfen sich Investoren schon wieder über positive Nachrichten freuen. So gelang es Rheinmetall vor kurzem, einen Großauftrag für sogenannte Sekundärluftsysteme an Land zu ziehen. Dieser wird die Unternehmenskassen um weitere Millionen füllen. Ersten Berichten zufolge soll der Auftrag in den Jahren 2025 bis 2032 bearbeitet werden.

Im vergangenen halben Jahr konnte diese Aktie um mehr als 40% zulegen. Vor dem Hintergrund eines insgesamt eher schwächelnden Marktes ist das sicherlich keine schlechte Ausbeute. Auch jüngst zeigten sich die Papiere erstaunlich stabil und mussten kaum Einbußen hinnehmen. Relevante Unternehmensnachrichten gab es zuletzt nicht.